تحلیل کامل خبر و بررسی تاثیر بر بازار کریپتو

نکات کلیدی

• تنش‌های سیاسی: دونالد ترامپ فشار زیادی بر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، وارد می‌کند تا نرخ‌های بهره را کاهش دهد، اما پاول بر تصمیم‌گیری مبتنی بر داده‌های اقتصادی تأکید دارد.
• وضعیت فعلی نرخ‌ها: فدرال رزرو نرخ فدرال فاندز را در محدوده ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ نگه داشته و انتظار می‌رود در جلسه جولای ۲۰۲۵ این نرخ ثابت بماند.
• احتمال تغییر نرخ: احتمال کاهش نرخ بهره در جولای ۲۰۲۵ بسیار پایین (نزدیک به صفر) است، اما بازارها احتمال کاهش در سپتامبر را بیش از ۵۰٪ تخمین می‌زنند.
• تأثیر تعرفه‌ها: تعرفه‌های پیشنهادی ترامپ نگرانی‌هایی درباره افزایش تورم ایجاد کرده که فدرال رزرو را محتاط کرده است.
• تأثیر بر بازارها: عدم قطعیت در سیاست‌های پولی می‌تواند باعث نوسان در بازارهای سهام، اوراق قرضه و ارز شود.

احتمال تغییر نرخ بهره

بر اساس اطلاعات موجود، احتمال تغییر نرخ بهره در جلسه جولای ۲۰۲۵ (۲۹-۳۰ جولای) بسیار پایین است. نظرسنجی‌ها و ابزارهای پیش‌بینی بازار نشان می‌دهند که فدرال رزرو احتمالاً نرخ‌ها را ثابت نگه می‌دارد، عمدتاً به دلیل نگرانی‌های تورمی ناشی از تعرفه‌های پیشنهادی ترامپ. با این حال، احتمال کاهش نرخ در جلسه سپتامبر (۱۶-۱۷ سپتامبر) بالاتر است، با پیش‌بینی‌هایی که احتمال آن را بیش از ۵۰٪ ارزیابی می‌کنند.

چرا تنش‌ها مهم هستند؟

تنش بین ترامپ و پاول نه تنها بر سیاست‌های پولی تأثیر می‌گذارد، بلکه می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران به استقلال فدرال رزرو را تحت تأثیر قرار دهد. اگر بازارها احساس کنند که فدرال رزرو تحت فشار سیاسی عمل می‌کند، ممکن است شاهد افزایش بازدهی اوراق قرضه یا ضعف دلار باشیم.

تأثیر بر سرمایه‌گذاران

برای سرمایه‌گذاران، این عدم قطعیت به معنای نیاز به هوشیاری است. ثابت ماندن نرخ‌ها در کوتاه‌مدت ممکن است به ثبات بازار کمک کند، اما هرگونه کاهش زودهنگام نرخ‌ها می‌تواند تورم را افزایش دهد و بر بازارهای سهام و اوراق قرضه تأثیر منفی بگذارد.

---

بررسی جامع تنش‌های بین ترامپ و جروم پاول و تأثیر آن بر نرخ‌های بهره

مقدمه

در ژوئیه ۲۰۲۵، تنش‌های بین دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، و جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به یکی از موضوعات کلیدی در بازارهای مالی تبدیل شده است. ترامپ بارها از فدرال رزرو خواسته است تا نرخ‌های بهره را کاهش دهد، در حالی که پاول و هیئت فدرال رزرو بر تصمیم‌گیری مبتنی بر داده‌های اقتصادی تأکید دارند. این مقاله به بررسی این تنش‌ها، وضعیت فعلی نرخ‌های بهره، انتظارات بازار، و تأثیرات احتمالی بر بازارهای مالی می‌پردازد.

تنش‌های بین ترامپ و پاول

ترامپ در ماه‌های اخیر فشار خود را بر فدرال رزرو افزایش داده است. او در دیدار اخیر خود از فدرال رزرو در ۲۴ ژوئیه ۲۰۲۵، با پاول در مورد هزینه‌های بازسازی ساختمان فدرال رزرو بحث کرد و بار دیگر بر لزوم کاهش نرخ‌های بهره تأکید کرد. ترامپ اظهار داشت: «من این احساس را دارم که او (پاول) آماده کاهش نرخ‌ها است.» او همچنین در یک کنفرانس خبری گفت: «او (پاول) به من گفت که کشور در وضعیت خوبی است و من فکر می‌کنم او به زودی کاهش نرخ‌ها را پیشنهاد خواهد داد.»

با این حال، پاول موضع محتاطانه‌ای اتخاذ کرده است. او در پاسخ به فشارهای دولت ترامپ گفت: «ما باید منتظر داده‌های بیشتری باشیم قبل از هرگونه تغییر در نرخ‌ها.» پاول همچنین به تأثیر تعرفه‌های پیشنهادی ترامپ بر تورم اشاره کرد و اظهار داشت: «وقتی اندازه تعرفه‌ها را دیدیم، تصمیم گرفتیم سیاست‌های خود را متوقف کنیم. پیش‌بینی‌های تورمی به دلیل تعرفه‌ها به طور قابل توجهی افزایش یافته است.» این اظهارات نشان‌دهنده تعهد پاول به حفظ استقلال فدرال رزرو در برابر فشارهای سیاسی است.

ترامپ حتی پاول را «بی‌کفایت» خوانده و تهدید کرده که ممکن است او را قبل از پایان دوره‌اش در می ۲۰۲۶ برکنار کند. با این حال، او در اظهارات بعدی گفت که قصد اخراج فوری پاول را ندارد، اما فشار برای کاهش نرخ‌ها ادامه دارد.

تحلیل و تأثیر بر بازار

این تنش‌ها می‌توانند اعتماد سرمایه‌گذاران به استقلال فدرال رزرو را تضعیف کنند. اگر بازارها احساس کنند که فدرال رزرو تحت فشار سیاسی عمل می‌کند، ممکن است شاهد افزایش بازدهی اوراق قرضه باشیم، زیرا سرمایه‌گذاران بازدهی بیشتری برای جبران ریسک درخواست می‌کنند. علاوه بر این، تهدید به برکناری پاول می‌تواند باعث نوسانات در بازارهای سهام و ارز شود، زیرا سرمایه‌گذاران نگران پیامدهای اقتصادی چنین اقدامی هستند.

عامل	تأثیر بر بازار
فشار سیاسی دولت ترامپ	کاهش اعتماد به استقلال فدرال رزرو
تهدید به برکناری پاول	افزایش نوسانات در بازارهای سهام و ارز
تعرفه‌های پیشنهادی	افزایش نگرانی‌های تورمی

وضعیت فعلی نرخ‌های بهره

فدرال رزرو از سپتامبر ۲۰۲۴ نرخ فدرال فاندز را در محدوده ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ نگه داشته است. این نرخ پس از کاهش یک درصدی در سال ۲۰۲۴ (از ۵.۲۵٪-۵.۵۰٪ به ۴.۲۵٪-۴.۵۰٪) به این سطح رسیده است. در جلسه ژوئن ۲۰۲۵، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) تصمیم گرفت نرخ‌ها را ثابت نگه دارد و پیش‌بینی کرد که دو کاهش نرخ تا پایان سال ۲۰۲۵ ممکن است رخ دهد.

پاول در کنفرانس خبری پس از جلسه ژوئن اظهار داشت: «ما هنوز در حال ارزیابی تأثیر تعرفه‌ها بر تورم هستیم و نمی‌توانیم سریع عمل کنیم.» او همچنین اشاره کرد که فدرال رزرو منتظر داده‌های بیشتری از بازار کار و تورم است. شرایط اقتصادی فعلی نشان‌دهنده تورم ۲.۷٪، نرخ بیکاری ۳.۵٪، و رشد اقتصادی ۱.۴٪ در سه ماهه اول ۲۰۲۵ است. این داده‌ها نشان می‌دهند که اقتصاد هنوز قوی است، اما نشانه‌هایی از کند شدن رشد وجود دارد.

تحلیل و تأثیر بر بازار

ثابت ماندن نرخ‌ها در کوتاه‌مدت می‌تواند به ثبات بازارهای مالی کمک کند، اما عدم قطعیت در مورد تأثیر تعرفه‌ها بر تورم باعث شده است که فدرال رزرو محتاطانه عمل کند. اگر تورم به دلیل تعرفه‌ها افزایش یابد، فدرال رزرو ممکن است مجبور شود نرخ‌ها را ثابت نگه دارد یا حتی افزایش دهد، که می‌تواند بر بازارهای سهام تأثیر منفی بگذارد.

شاخص اقتصادی	مقدار فعلی	تأثیر بر سیاست پولی
نرخ تورم	۲.۷٪	نگرانی از افزایش تورم
نرخ بیکاری	۳.۵٪	نشان‌دهنده بازار کار قوی
رشد اقتصادی	۱.۴٪	نشانه‌های کند شدن رشد

انتظارات بازار

بازارها انتظار دارند که فدرال رزرو در جلسه جولای ۲۰۲۵ (۲۹-۳۰ جولای) نرخ‌ها را ثابت نگه دارد. بر اساس نظرسنجی رویترز، همه ۱۰۵ اقتصاددان پیش‌بینی کرده‌اند که هیچ تغییری در نرخ‌ها رخ نخواهد داد. ابزار FedWatch از CME Group نیز نشان می‌دهد که احتمال کاهش نرخ در جولای نزدیک به صفر است، در حالی که احتمال کاهش در جلسه سپتامبر بیش از ۵۰٪ است.

برخی از اعضای فدرال رزرو، مانند کریستوفر والر و میشل بومن، اظهار داشته‌اند که ممکن است در جولای به کاهش نرخ رأی دهند، اما اکثریت معتقدند که نرخ‌ها باید تا پایان سال ثابت بمانند. این نشان‌دهنده اختلاف نظر در میان سیاست‌گذاران فدرال رزرو است.

تحلیل و تأثیر بر بازار

انتظار بازار برای ثابت ماندن نرخ‌ها در جولای می‌تواند به کاهش نوسانات کوتاه‌مدت کمک کند. با این حال، احتمال کاهش نرخ در سپتامبر می‌تواند باعث افزایش خوش‌بینی در بازارهای سهام شود، زیرا کاهش نرخ‌ها معمولاً به تحریک اقتصاد کمک می‌کند. اما اگر تورم به دلیل تعرفه‌ها افزایش یابد، این انتظارات ممکن است تغییر کند.

جلسه FOMC	تاریخ	احتمال تغییر نرخ
جولای ۲۰۲۵	۲۹-۳۰ جولای	نزدیک به صفر
سپتامبر ۲۰۲۵	۱۶-۱۷ سپتامبر	بیش از ۵۰٪
دسامبر ۲۰۲۵	۹-۱۰ دسامبر	حدود ۳۰٪

تحلیل تأثیر تنش‌ها بر تصمیمات فدرال رزرو

فدرال رزرو از زمان تأسیس در سال ۱۹۱۳ به عنوان نهادی مستقل عمل کرده و سیاست‌های پولی خود را بر اساس داده‌های اقتصادی تنظیم می‌کند. با این حال، فشارهای سیاسی از سوی رؤسای جمهور سابقه‌ای طولانی دارد. برای مثال، در دهه ۱۹۶۰، لیندون جانسون سعی کرد فدرال رزرو را برای کاهش نرخ‌ها تحت فشار قرار دهد، اما این امر به تورم بالا منجر شد. به طور مشابه، در دهه ۱۹۷۰، ریچارد نیکسون با فشار بر فدرال رزرو باعث ایجاد دوره‌ای از تورم و رکود اقتصادی شد.

ترامپ نیز از زمان اولین دوره ریاست‌جمهوری خود بارها فدرال رزرو را مورد انتقاد قرار داده است. او در سال ۲۰۱۸ پاول را به دلیل افزایش نرخ‌ها سرزنش کرد و اکنون در سال ۲۰۲۵ فشار خود را برای کاهش نرخ‌ها افزایش داده است. با این حال، پاول تأکید کرده که فدرال رزرو تصمیمات خود را بر اساس داده‌های اقتصادی می‌گیرد، نه فشارهای سیاسی.

تعرفه‌های پیشنهادی ترامپ یکی از عوامل کلیدی در تصمیم‌گیری‌های فدرال رزرو است. پاول اظهار داشت: «ما وقتی متوقف شدیم که اندازه تعرفه‌ها را دیدیم. پیش‌بینی‌های تورمی به طور قابل توجهی افزایش یافت.» این نشان می‌دهد که فدرال رزرو نگران است که تعرفه‌ها باعث افزایش قیمت‌ها و تورم شوند، که می‌تواند سیاست‌های پولی را پیچیده‌تر کند.

تحلیل و تأثیر بر بازار

استقلال فدرال رزرو برای حفظ اعتماد بازارها حیاتی است. اگر سرمایه‌گذاران احساس کنند که فدرال رزرو تحت فشار سیاسی عمل می‌کند، ممکن است اعتماد خود را به سیاست‌های پولی از دست بدهند، که می‌تواند به افزایش بازدهی اوراق قرضه و نوسانات در بازارهای سهام منجر شود. با این حال، تعهد پاول به استقلال فدرال رزرو می‌تواند به کاهش این نگرانی‌ها کمک کند.

تأثیر بر بازارهای مالی

تنش‌های بین ترامپ و پاول و عدم قطعیت در مورد سیاست‌های پولی می‌توانند باعث ناآرامی در بازارهای مالی شوند. بازار سهام ممکن است به دلیل نگرانی از فشار سیاسی بر فدرال رزرو دچار نوسان شود. اگر فدرال رزرو نرخ‌ها را کاهش دهد، ممکن است بازار سهام تقویت شود، اما کاهش زودهنگام نرخ‌ها می‌تواند تورم را افزایش دهد و در طولانی‌مدت به بازارها آسیب برساند.

در بازار اوراق قرضه، اگر سرمایه‌گذاران احساس کنند که استقلال فدرال رزرو در خطر است، ممکن است بازدهی بیشتری برای اوراق قرضه درخواست کنند، که منجر به افزایش نرخ‌های بهره واقعی می‌شود. به عنوان مثال، تحلیلگران دویچه بانک هشدار داده‌اند که برکناری پاول می‌تواند به «فروپاشی بازار ارز و اوراق قرضه» منجر شود.

در بازار ارز، دلار آمریکا ممکن است تحت فشار قرار گیرد اگر بازارها احساس کنند که سیاست‌های پولی دچار عدم قطعیت شده‌اند. کاهش اعتماد به فدرال رزرو می‌تواند به ضعف دلار منجر شود، که بر تجارت بین‌المللی تأثیر می‌گذارد.

تحلیل و تأثیر بر بازار

بازارها به شدت به اعلامیه‌های فدرال رزرو و اقدامات ترامپ حساس هستند. ثابت ماندن نرخ‌ها در جولای می‌تواند به کاهش نوسانات کوتاه‌مدت کمک کند، اما عدم قطعیت در مورد تعرفه‌ها و سیاست‌های پولی می‌تواند باعث ادامه نوسانات در ماه‌های آینده شود.

بازار	تأثیر احتمالی
بازار سهام	نوسانات به دلیل عدم قطعیت سیاسی
بازار اوراق قرضه	افزایش بازدهی در صورت کاهش اعتماد
بازار ارز	ضعف دلار در صورت عدم قطعیت پولی

نتیجه‌گیری

تنش‌های بین دونالد ترامپ و جروم پاول نشان‌دهنده چالش‌های پیش روی فدرال رزرو در حفظ استقلال خود در برابر فشارهای سیاسی است. با وجود فشارهای دولت ترامپ برای کاهش نرخ‌های بهره، فدرال رزرو احتمالاً در جلسه جولای ۲۰۲۵ نرخ‌ها را ثابت نگه می‌دارد، عمدتاً به دلیل نگرانی‌های تورمی ناشی از تعرفه‌ها. با این حال، احتمال کاهش نرخ در سپتامبر یا دسامبر وجود دارد، مشروط بر اینکه داده‌های اقتصادی از این تصمیم حمایت کنند.

سرمایه‌گذاران باید به دقت تحولات را دنبال کنند، زیرا عدم قطعیت در سیاست‌های پولی می‌تواند به نوسانات در بازارهای مالی منجر شود. حفظ استقلال فدرال رزرو برای اطمینان از ثبات اقتصادی و اعتماد بازارها حیاتی است.

منابع

1. Reuters: Trump suggests Fed may be ready to lower interest rates
2. CNBC: Trump says he believes Powell is ready to start lowering rates
3. The New York Times: What Powell is telling allies as Trump pressures him to resign
4. Fox Business: Trump pushes Powell to cut interest rates — but says he won’t fire him
5. Morningstar: How Much Will the Fed Cut Interest Rates
6. TradingEconomics: United States Fed Funds Interest Rate
7. Federal Reserve: FOMC Projections materials, accessible version
8. CNBC: Fed rate decision June 2025: Fed holds key rate steady
9. Fidelity: Fed meeting June 2025: When will the Fed cut interest rates
10. Investopedia: Where Interest Rates Are Headed In The Second Half Of 2025

---

مقاله: تنش‌های ادامه‌دار بین ترامپ و جروم پاول؛ احتمال تغییر نرخ بهره چند درصد است؟

ترامپ، پاول، فدرال رزرو، نرخ بهره، تورم، تعرفه، بازارهای مالی، سیاست پولی، استقلال فدرال رزرو، پیش‌بینی‌های اقتصادی

---

• ترسیم مسیر رمزارز پپه (PEPE) – بررسی آخرین اخبار و تحلیل نوسانات | یکشنبه ۱۲ مرداد ۱۴۰۴
• صبحانه با کریپتو | بررسی آخرین خبرهای بازار کریپتو و تحلیل نوسانات بازار رمزارز‌ها | یکشنبه،  ۱۲ مرداد ۱۴۰۴
• عصرانه با کریپتو – بررسی و تحلیل آخرین نوسانات بازار رمزارزها – شنبه، ۱۱ مرداد ۱۴۰۴
• سرخ به رنگ بازار بورس ایران! تحلیل اثر بورس بر بازار کریپتو ایران – شنبه، ۱۱ مرداد ۱۴۰۴
• رصد آخرین فعالیت نهنگ‌های بازار کریپتو: تحلیل و بررسی رفتار نهنگ‌ها – شنبه، ۱۱ مرداد ۱۴۰۴