سه‌شنبه – ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۵ شاخص‌های بازار کریپتو

بازار رمزارزها، با پویایی و نوسانات منحصربه‌فرد خود، یکی از جذاب‌ترین حوزه‌های سرمایه‌گذاری در دنیای مدرن است. شاخص‌های بازار به‌عنوان ابزارهای کلیدی، نه‌تنها وضعیت کنونی بازار را نشان می‌دهند، بلکه به‌عنوان راهنمایی برای پیش‌بینی روندهای آینده عمل می‌کنند. در حال حاضر، بیت‌کوین با قیمت تقریبی ۱۱۴,۳۹۷ دلار و ارزش کل بازار رمزارزها در حدود ۴ تریلیون دلار، روندی متعادل اما با پتانسیل صعودی را تجربه می‌کند. این مقاله به بررسی جامع و عمیق شاخص‌های کلیدی بازار کریپتو، شامل شاخص ترس و طمع، فصل آلت‌کوین‌ها، سلطه بیت‌کوین، حجم معاملات، شاخص قدرت نسبی (RSI)، MACD، نرخ هش، نسبت عرضه استیبل‌کوین‌ها، Puell Multiple، MVRV Z-Score، مدل Stock-to-Flow، نسبت NVT، SOPR و سایر معیارهای مرتبط می‌پردازد. هدف، ارائه تحلیلی دقیق برای سرمایه‌گذاران، تریدرها و علاقه‌مندان است تا تصمیم‌گیری‌های آگاهانه‌تری داشته باشند.

بازار در مهر ۱۴۰۴ شاهد ثبات نسبی است. بیت‌کوین با سلطه ۵۶.۷۹ درصدی در سطح ۱۱۴,۳۹۷ دلار قرار دارد، اتریوم با قیمت ۴,۲۰۰ دلار نشانه‌های بهبود را نشان می‌دهد، سولانا در ۲۰۵.۷۳ دلار و XRP در ۲.۸۹ دلار معامله می‌شوند. حجم معاملات ۲۴ ساعته به ۱۷۳ میلیارد دلار رسیده و نرخ هش بیت‌کوین به ۱,۰۵۴ اگزاهش بر ثانیه (EH/s) افزایش یافته است. شاخص‌های فنی و احساسی، بازاری خنثی تا کمی صعودی را نشان می‌دهند که می‌تواند زمینه‌ساز حرکت‌های بزرگ‌تر در ماه‌های آتی باشد. در ادامه، هر شاخص به‌صورت تفصیلی تحلیل می‌شود.

شاخص ترس و طمع (Fear & Greed Index): نبض احساسی بازار

شاخص ترس و طمع، ابزاری کلیدی برای سنجش روانشناسی بازار، بر اساس عواملی مانند نوسانات قیمت (۲۵%)، حجم معاملات (۲۵%)، فعالیت‌های شبکه‌های اجتماعی (۱۵%)، سلطه بازار (۱۰%)، روندهای جستجو (۱۰%) و نظرسنجی‌ها (۱۵%) محاسبه می‌شود. این شاخص در مقیاس ۰ (ترس شدید) تا ۱۰۰ (طمع شدید) عمل می‌کند. سطوح زیر ۲۵ فرصت‌های خرید را نشان می‌دهند، مقادیر بالای ۷۵ هشدار فروش می‌دهند و محدوده ۴۵-۵۵ تعادل را منعکس می‌کند.

در لحظه کنونی (۱۱:۴۷ صبح به وقت CEST، ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۵)، شاخص در سطح ۵۰ قرار دارد که نشان‌دهنده حالت خنثی است. این مقدار نسبت به هفته گذشته (۴۳) افزایش یافته و بهبود تدریجی احساسات را نشان می‌دهد. کاهش نوسانات بیت‌کوین، افزایش حجم معاملات به ۱۷۳ میلیارد دلار و رشد تعاملات اجتماعی، عوامل اصلی این تغییر هستند. سلطه بیت‌کوین نیز با افزایش جزئی، ترس از آلت‌کوین‌های پرریسک را کاهش داده است.

تحلیل تاریخی نشان می‌دهد که سطوح خنثی اغلب پیش‌درآمد موج‌های طمع هستند. در سال ۲۰۲۱، شاخص از ۵۰ به ۸۰ پرید و بازار به اوج‌های جدیدی رسید. در شرایط فعلی، با ارزش بازار ۴ تریلیون دلاری، صعود شاخص به ۶۰ می‌تواند افزایش ۵-۱۰ درصدی قیمت بیت‌کوین را به دنبال داشته باشد. سرمایه‌گذاران باید این شاخص را با ابزارهای فنی مانند RSI ترکیب کنند تا از تله‌های احساسی اجتناب کنند. برای مثال، در مارس ۲۰۲۰، ترس شدید (زیر ۲۰) فرصت خریدی با بازدهی ۱۰۰۰ درصدی ایجاد کرد.

این شاخص روانشناسی جمعی را آشکار می‌سازد. در مهر ۱۴۰۴، با تمرکز بر ETFهای بیت‌کوین و کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی، احساسات به سمت دارایی‌های اصلی متمایل است، اما آلت‌کوین‌ها نیز تأثیر می‌پذیرند. پیش‌بینی می‌شود تا پایان پاییز، شاخص به ۵۵-۶۰ برسد، که سیگنال ورود سرمایه‌های نهادی است. با این حال، افزایش نوسانات می‌تواند شاخص را به زیر ۴۰ بکشاند و فرصت‌های اصلاحی ایجاد کند.

ترکیب این شاخص با داده‌های زنجیره‌ای (مانند جریان‌های ورودی ۸ میلیارد دلاری در سپتامبر) دقت تحلیل را بالا می‌برد. در حال حاضر، سطح خنثی نشان‌دهنده انباشت پنهان است. سرمایه‌گذاران باید سطوح حمایتی بیت‌کوین (۱۱۰,۰۰۰ دلار) را رصد کنند، زیرا شکست آن می‌تواند شاخص را کاهش دهد، در حالی که عبور از ۱۱۵,۰۰۰ دلار طمع را فعال می‌کند. این شاخص برای استراتژی‌های کوتاه‌مدت و بلندمدت حیاتی است و الگوهای ۹۰ روزه آن پیش‌بینی را ممکن می‌سازد.

شاخص فصل آلت‌کوین‌ها (Altseason Index): آیا نوبت آلت‌کوین‌هاست؟

شاخص فصل آلت‌کوین‌ها عملکرد ۷۵% از ۵۰ رمزارز برتر (به‌جز استیبل‌کوین‌ها و توکن‌های با پشتوانه) را نسبت به بیت‌کوین در ۹۰ روز گذشته می‌سنجد. بالای ۷۵ فصل آلت‌کوین، زیر ۲۵ فصل بیت‌کوین و بین ۲۵-۷۵ دوره خنثی است.

در حال حاضر، شاخص در ۶۷ قرار دارد و در Bitcoin Season باقی مانده است. این مقدار نسبت به اوایل سپتامبر (۵۸) افزایش یافته، اما هنوز به آستانه آلت‌سیزن نرسیده. سلطه بالای بیت‌کوین (۵۶.۷۹%) و تمرکز سرمایه‌ها بر دارایی‌های کم‌ریسک، عوامل اصلی هستند. با این حال، سولانا (۲۰۵.۷۳ دلار، رشد ۱.۳۸%) و XRP (۲.۸۹ دلار) نشانه‌های بیداری را نشان می‌دهند، با TVL سولانا در ۱۲.۲۷ میلیارد دلار.

تاریخچه نشان می‌دهد که آلت‌سیزن‌ها پس از تثبیت بیت‌کوین رخ می‌دهند. در ۲۰۱۷، شاخص به ۹۸ رسید و آلت‌کوین‌ها بیش از ۱۰۰۰% رشد کردند. با بازار ۴ تریلیون دلاری فعلی، کاهش سلطه بیت‌کوین به زیر ۵۵% می‌تواند آلت‌کوین‌ها را با ضریب بتا بالا (حساسیت بیشتر) تقویت کند. ارتقاهای اتریوم (Dencun) و رشد DeFi با TVL ۲۱۰ میلیارد دلاری، محرک‌های کلیدی هستند.

پیش‌بینی: احتمال آلت‌سیزن در نوامبر ۲۰۲۵ حدود ۳۰-۴۰% است، مشروط به کاهش سلطه و افزایش OI آلت‌کوین‌ها (بالاترین از ژانویه ۲۰۲۳). سرمایه‌گذاران باید روی لایه‌های دوم (Polygon، Optimism) و پروژه‌های DeFi تمرکز کنند. استراتژی تنوع‌بخشی با ۲۰-۳۰% پرتفوی به آلت‌کوین‌ها توصیه می‌شود.

در مقایسه با ۲۰۲۱ (شاخص از ۴۰ به ۹۸)، سطح ۶۷ پتانسیل انفجاری دارد، اما نیاز به کاتالیزورهایی مانند ETFهای آلت‌کوین دارد. ریسک اصلی، افزایش سلطه به ۶۰% است که آلت‌ها را ۲۰-۳۰% تحت فشار قرار می‌دهد. داده‌های زنجیره‌ای نشان‌دهنده افزایش OI آلت‌کوین‌هاست، که چرخش سرمایه را سیگنال می‌دهد.

سلطه بیت‌کوین (Bitcoin Dominance): پادشاه بازار همچنان مسلط است

سلطه بیت‌کوین، نسبت ارزش بازار بیت‌کوین به کل بازار، توزیع سرمایه و ریسک‌پذیری را نشان می‌دهد. افزایش آن در دوره‌های عدم اطمینان، هجوم به دارایی امن را منعکس می‌کند.

سلطه فعلی ۵۶.۷۹% است، که از ۵۴% در اواسط سپتامبر افزایش یافته و بالاترین سطح سه‌ماهه را ثبت کرده. با ارزش بازار بیت‌کوین ۲.۲۸ تریلیون دلار، این سلطه تمرکز قدرت را نشان می‌دهد. ورود ETFها (۳.۸۷ میلیارد دلار در اتریوم، اما بیشتر برای بیت‌کوین) و کاهش هیجان آلت‌کوین‌ها، عوامل اصلی هستند.

در ۲۰۱۸، سلطه به ۷۰% رسید و آلت‌کوین‌ها سقوط کردند. سطح فعلی حاکی از بازار دفاعی است، اما صعود به ۶۰% می‌تواند آلت‌ها را ۱۰-۱۵% کاهش دهد. کاهش به زیر ۵۵% سیگنال آلت‌سیزن است. put-call skew بیت‌کوین نیز defensiveness را تأیید می‌کند.

پیش‌بینی: سلطه تا پایان ۲۰۲۵ در ۵۴-۵۸% تثبیت می‌شود، با پتانسیل کاهش اگر ETFهای آلت تأیید شوند. نظارت بر حجم معاملات با سلطه پایین، چرخش به آلت‌ها را تأیید می‌کند.

حجم معاملات (Trading Volume): سوخت موتور بازار

حجم معاملات ۲۴ ساعته ۱۷۳ میلیارد دلار است، که ۱.۷۴% افزایش نسبت به دیروز را نشان می‌دهد. این حجم، بالاترین در هفته، بهبود sentiment را منعکس می‌کند.

حجم بالا با روند صعودی همخوانی دارد، مانند سپتامبر ۲۰۲۴ (۱۵۰ میلیارد) که ۲۰% رشد را پیش‌بینی کرد. حجم فعلی، با ۶۰% تمرکز روی بیت‌کوین، ثبات را نشان می‌دهد، اما افزایش OI آلت‌کوین‌ها پتانسیل چرخش را برجسته می‌کند.

پیش‌بینی: حجم ۲۰۰ میلیاردی می‌تواند بازار را ۵-۸% بالا ببرد. کاهش به زیر ۱۵۰ میلیارد اصلاح را سیگنال می‌دهد. ترکیب با RSI، breakoutها را تأیید می‌کند.

شاخص قدرت نسبی (RSI): سنجش شتاب بازار

RSI بیت‌کوین روزانه ۲۸ است، نشان‌دهنده oversold و پتانسیل rebound. این سطح، مشابه مارس ۲۰۲۵، bottom قیمتی را سیگنال داد.

تحلیل: RSI زیر ۳۰ reversal را پیش‌بینی می‌کند، مانند مارس ۲۰۲۰. با EMA bullish، rebound به ۱۲۰,۰۰۰ دلار محتمل است. اتریوم (RSI ۳۴.۸۹) نیز سیگنال خرید می‌دهد.

پیش‌بینی: RSI به ۵۰ در اکتبر، با هدف ۷۰ در Q4.

MACD: تشخیص روندها

MACD بیت‌کوین bullish crossover (هیستوگرام +۱۶۲۵.۷۵) را نشان می‌دهد. خط MACD بالای سیگنال، momentum صعودی را تأیید می‌کند.

تحلیل: flattening MACD در گذشته rebound را پیش‌بینی کرد. با golden cross، روند bullish است.

پیش‌بینی: ادامه crossover، هدف ۱۲۰,۰۰۰ دلار.

نرخ هش بیت‌کوین: امنیت شبکه

نرخ هش ۱,۰۵۴ EH/s، بالاترین تاریخی، امنیت را تقویت می‌کند. افزایش ۷ روزه، اعتماد ماینرها را نشان می‌دهد.

تحلیل: هش بالا با قیمت همبستگی دارد؛ در ۲۰۲۱، ۲۰۰ EH/s بود. فعلی، مقاومت شبکه را بالا می‌برد.

پیش‌بینی: ۱.۲ EH/s در Q4.

نسبت عرضه استیبل‌کوین‌ها: نقدینگی ورودی

عرضه استیبل‌کوین‌ها ۲۹۰ میلیارد دلار (۷.۲% بازار) با ۴۶ میلیارد inflows در Q3. اتریوم ۱۷۱ میلیارد میزبان است.

تحلیل: افزایش عرضه، liquidity برای bull run را فراهم می‌کند. USDT ۵۹% تسلط دارد.

پیش‌بینی: ۳۲۵ میلیارد تا پایان ۲۰۲۵.

Puell Multiple: ارزش‌گذاری ماینرها

Puell Multiple ۱.۲، عادلانه، درآمد ماینرها را نسبت به میانگین ۳۶۵ روزه نشان می‌دهد.

تحلیل: زیر ۰.۵ undervalued، بالای ۴ overvalued. در ۲۰۲۱، ۱۰ بود. فعلی، balanced.

پیش‌بینی: ۱.۵ با صعود قیمت.

MVRV Z-Score: ارزش‌گذاری بازار

MVRV Z-Score ۲.۵، overvalued جزئی، deviation از realized value را نشان می‌دهد.

تحلیل: زیر ۰ undervalued، بالای ۷ overvalued. در ۲۰۱۷، ۱۲ بود.

پیش‌بینی: ۳ در Q4.

مدل Stock-to-Flow (S2F): کمیابی بیت‌کوین

S2F ۵۶، کمیابی را برجسته می‌کند؛ نسبت stock به flow.

تحلیل: مدل PlanB، fair value ۱۰۰k را نشان می‌دهد.

پیش‌بینی: S2F ۶۰ در ۲۰۲۸.

نسبت NVT: ارزش شبکه به تراکنش

NVT ۵۰، overvalued؛ ارزش شبکه به حجم تراکنش.

تحلیل: NVT بالا، speculative را نشان می‌دهد. در ۲۰۲۱، ۱۰۰ بود.

پیش‌بینی: ۴۰ در Q4.

SOPR: سود محقق‌شده

SOPR ۱.۰۲، realized profit را نشان می‌دهد.

تحلیل: بالای ۱، سودآوری؛ زیر ۱، زیان. فعلی، متعادل.

پیش‌بینی: ۱.۱ در Q4.

شاخص‌های دیگر: VWAP، Hash Ribbons و…

VWAP بیت‌کوین ۱۱۲,۰۰۰ دلار، زیر قیمت فعلی، سیگنال خرید است. Hash Ribbons، recovery ماینرها را تأیید می‌کند.

تحلیل: این شاخص‌ها health بازار را نشان می‌دهند.

نتیجه‌گیری: چشم‌انداز آینده

بازار در مهر ۱۴۰۴ متعادل است، با پتانسیل صعودی. نظارت شاخص‌ها، از ترس و طمع تا SOPR، کلید موفقیت است. با adoption نهادی و اثرات halving، سال ۲۰۲۵ می‌تواند سال bull باشد. سرمایه‌گذاران باید ترکیبی از تحلیل فنی، زنجیره‌ای و احساسی را به کار گیرند تا از فرصت‌های بازار بهره‌مند شوند.

پرسش و پاسخ جامع درباره شاخص‌های بازار رمزارزها

در این بخش، به پرسش‌های متداول درباره شاخص‌های بازار کریپتو پاسخ داده شده است تا درک عمیق‌تری از این ابزارها و کاربردهای آن‌ها برای سرمایه‌گذاران، تریدرها و علاقه‌مندان به رمزارزها فراهم شود. این پرسش‌ها بر اساس موضوعات رایج و نیازهای کاربران تنظیم شده‌اند و با زبانی ساده و دقیق به تحلیل شاخص‌ها می‌پردازند.

۱. شاخص ترس و طمع چیست و چگونه می‌توان از آن در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری استفاده کرد؟

پاسخ: شاخص ترس و طمع (Fear & Greed Index) ابزاری است که احساسات کلی بازار رمزارزها را با مقیاس ۰ (ترس شدید) تا ۱۰۰ (طمع شدید) می‌سنجد. این شاخص از عواملی مانند نوسانات قیمت، حجم معاملات، فعالیت‌های شبکه‌های اجتماعی، سلطه بازار و روندهای جستجو تشکیل شده است.

• کاربرد: سطوح زیر ۲۵ نشان‌دهنده ترس شدید و فرصت خرید است، زیرا بازار ممکن است بیش از حد فروخته شده باشد (مانند مارس ۲۰۲۰ با بازدهی ۱۰۰۰ درصدی). سطوح بالای ۷۵ هشدار فروش می‌دهند، زیرا طمع می‌تواند به اصلاح منجر شود. محدوده ۴۵-۵۵ خنثی است و نشان‌دهنده ثبات است.
• نکته عملی: این شاخص را با ابزارهای فنی مانند RSI ترکیب کنید. برای مثال، در مهر ۱۴۰۴، شاخص ۵۰ است که نشان‌دهنده تعادل است. اگر به ۶۰ برسد، می‌تواند سیگنال صعود ۵-۱۰ درصدی بیت‌کوین باشد. سرمایه‌گذاران باید سطوح حمایتی (۱۱۰,۰۰۰ دلار) را رصد کنند تا از تله‌های احساسی اجتناب کنند.

۲. شاخص فصل آلت‌کوین‌ها چه اطلاعاتی به ما می‌دهد و چگونه می‌توان از آن سود برد؟

پاسخ: شاخص فصل آلت‌کوین‌ها (Altseason Index) عملکرد ۷۵% از ۵۰ رمزارز برتر (به‌جز استیبل‌کوین‌ها) را نسبت به بیت‌کوین در ۹۰ روز گذشته می‌سنجد. بالای ۷۵ فصل آلت‌کوین، زیر ۲۵ فصل بیت‌کوین و بین ۲۵-۷۵ خنثی است.

• کاربرد: در فصل آلت‌کوین، آلت‌کوین‌ها (مانند سولانا یا XRP) بازدهی بالاتری نسبت به بیت‌کوین دارند. در مهر ۱۴۰۴، شاخص ۶۷ است، یعنی هنوز در Bitcoin Season هستیم، اما نزدیک به آستانه آلت‌سیزن.
• نکته عملی: در دوره‌های خنثی، پرتفوی خود را با ۲۰-۳۰% آلت‌کوین‌های قوی (مانند Polygon یا Optimism) متنوع کنید. اگر شاخص به ۷۵ برسد، می‌توانید تخصیص آلت‌کوین‌ها را به ۵۰% افزایش دهید. رصد کاهش سلطه بیت‌کوین به زیر ۵۵% سیگنال ورود به آلت‌سیزن است.

۳. سلطه بیت‌کوین چیست و چرا برای سرمایه‌گذاران مهم است؟

پاسخ: سلطه بیت‌کوین (Bitcoin Dominance) نسبت ارزش بازار بیت‌کوین به کل بازار رمزارزها را نشان می‌دهد. در حال حاضر، با ۵۶.۷۹%، بیت‌کوین بازار را هدایت می‌کند.

• کاربرد: سلطه بالا (بالای ۶۰%) نشان‌دهنده بازار دفاعی و هجوم به دارایی امن است، که می‌تواند آلت‌کوین‌ها را تحت فشار قرار دهد. سلطه پایین (زیر ۵۵%) سیگنال آلت‌سیزن است.
• نکته عملی: در سلطه بالا، پرتفوی خود را با ۷۰% بیت‌کوین تنظیم کنید. در مهر ۱۴۰۴، با سلطه ۵۶.۷۹%، تمرکز روی بیت‌کوین ایمن‌تر است، اما کاهش به ۵۴% می‌تواند آلت‌کوین‌ها را تقویت کند. ترکیب با حجم معاملات، چرخش سرمایه را تأیید می‌کند.

۴. حجم معاملات چه اطلاعاتی ارائه می‌دهد و چگونه باید آن را تحلیل کرد؟

پاسخ: حجم معاملات (Trading Volume) نقدینگی و علاقه بازار را نشان می‌دهد. در ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۵، حجم ۱۷۳ میلیارد دلار است، که ۱.۷۴% افزایش را نشان می‌دهد.

• کاربرد: حجم بالا روندهای صعودی را تأیید می‌کند، مانند سپتامبر ۲۰۲۴ که حجم ۱۵۰ میلیاردی رشد ۲۰% را پیش‌بینی کرد. کاهش حجم می‌تواند اصلاح را هشدار دهد.
• نکته عملی: حجم را با RSI یا MACD ترکیب کنید. اگر حجم به ۲۰۰ میلیارد برسد، انتظار صعود ۵-۸% دارید. divergence (قیمت بالا، حجم پایین) هشدار reversal است. در حال حاضر، حجم متعادل است و ثبات را نشان می‌دهد.

۵. شاخص RSI چگونه به تریدرها کمک می‌کند و چه سیگنال‌هایی ارائه می‌دهد؟

پاسخ: شاخص قدرت نسبی (RSI) شتاب قیمت را در مقیاس ۰-۱۰۰ می‌سنجد. زیر ۳۰ oversold (فرصت خرید) و بالای ۷۰ overbought (هشدار فروش) است. RSI بیت‌کوین در حال حاضر ۲۸ است.

• کاربرد: RSI ۲۸ نشان‌دهنده پتانسیل rebound است، مانند مارس ۲۰۲۰. برای اتریوم (RSI ۳۴.۸۹)، سیگنال خرید کوتاه‌مدت وجود دارد.
• نکته عملی: با EMA ترکیب کنید تا breakout تأیید شود. RSI به ۵۰ در اکتبر می‌تواند صعود به ۱۲۰,۰۰۰ دلار را سیگنال دهد. divergence (RSI پایین، قیمت بالا) هشدار اصلاح است.

۶. MACD چیست و چگونه می‌توان از آن در تحلیل بازار استفاده کرد؟

پاسخ: MACD (Moving Average Convergence Divergence) با مقایسه EMAهای ۱۲ و ۲۶ روزه، روند و شتاب را نشان می‌دهد. در حال حاضر، MACD بیت‌کوین bullish crossover (هیستوگرام +۱۶۲۵.۷۵) را نشان می‌دهد.

• کاربرد: crossover صعودی سیگنال خرید است، مانند Q2 ۲۰۲۵ که صعود ۳۰% را پیش‌بینی کرد. flattening MACD می‌تواند reversal را هشدار دهد.
• نکته عملی: با golden cross ترکیب کنید. MACD فعلی هدف ۱۲۰,۰۰۰ دلاری را تأیید می‌کند. divergence با قیمت، هشدار اصلاح است.

۷. نرخ هش بیت‌کوین چه اهمیتی دارد و چگونه بر قیمت تأثیر می‌گذارد؟

پاسخ: نرخ هش (Hash Rate) قدرت محاسباتی شبکه بیت‌کوین را نشان می‌دهد. در حال حاضر، ۱,۰۵۴ EH/s است، که بالاترین سطح تاریخی است.

• کاربرد: نرخ هش بالا امنیت شبکه را افزایش می‌دهد و با قیمت همبستگی دارد (مانند ۲۰۲۱ با ۲۰۰ EH/s). افزایش ۷ روزه، اعتماد ماینرها را نشان می‌دهد.
• نکته عملی: رشد هش به ۱.۲ EH/s در Q4 می‌تواند قیمت را به ۱۲۰,۰۰۰ دلار برساند. افت شدید هش (مانند halving ۲۰۲۴) اصلاح را سیگنال می‌دهد.

۸. نسبت عرضه استیبل‌کوین‌ها چه اطلاعاتی ارائه می‌دهد؟

پاسخ: نسبت عرضه استیبل‌کوین‌ها (Stablecoin Supply Ratio) عرضه استیبل‌کوین‌ها (۲۹۰ میلیارد دلار، ۷.۲% بازار) را نسبت به کل بازار می‌سنجد. inflows ۴۶ میلیاردی در Q3 نشان‌دهنده نقدینگی است.

• کاربرد: افزایش عرضه، نقدینگی برای bull run را نشان می‌دهد. USDT با ۵۹% تسلط، پیشرو است.
• نکته عملی: رشد به ۳۲۵ میلیارد تا پایان ۲۰۲۵، صعود بازار را تأیید می‌کند. کاهش SSR سیگنال on-ramp است.

۹. Puell Multiple چیست و چگونه ارزش‌گذاری ماینرها را نشان می‌دهد؟

پاسخ: Puell Multiple درآمد ماینرها را نسبت به میانگین ۳۶۵ روزه می‌سنجد. مقدار ۱.۲ فعلی عادلانه است.

• کاربرد: زیر ۰.۵ undervalued، بالای ۴ overvalued. در ۲۰۲۱، ۱۰ بود.
• نکته عملی: افزایش به ۱.۵ با صعود قیمت محتمل است. با نرخ هش ترکیب کنید تا اعتماد ماینرها را بسنجید.

۱۰. MVRV Z-Score چگونه ارزش‌گذاری بازار را تحلیل می‌کند؟

پاسخ: MVRV Z-Score انحراف ارزش بازار از realized value را می‌سنجد. مقدار ۲.۵ فعلی، overvalued جزئی است.

• کاربرد: زیر ۰ undervalued، بالای ۷ overvalued. در ۲۰۱۷، ۱۲ بود.
• نکته عملی: رسیدن به ۳ در Q4 می‌تواند صعود را تأیید کند. با SOPR ترکیب کنید.

۱۱. مدل Stock-to-Flow چه اطلاعاتی درباره بیت‌کوین ارائه می‌دهد؟

پاسخ: مدل Stock-to-Flow (S2F) کمیابی بیت‌کوین را با نسبت stock به flow می‌سنجد. مقدار ۵۶ فعلی، fair value ۱۰۰,۰۰۰ دلار را نشان می‌دهد.

• کاربرد: مدل PlanB صعودهای تاریخی را پیش‌بینی کرد.
• نکته عملی: S2F ۶۰ در ۲۰۲۸، هدف ۲۰۰,۰۰۰ دلار را سیگنال می‌دهد.

۱۲. نسبت NVT و SOPR چه سیگنال‌هایی برای بازار دارند؟

پاسخ: NVT (ارزش شبکه به تراکنش) ۵۰، overvalued جزئی؛ SOPR ۱.۰۲، سود محقق‌شده را نشان می‌دهد.

• کاربرد: NVT بالا speculative است؛ SOPR بالای ۱ سودآوری را تأیید می‌کند.
• نکته عملی: کاهش NVT به ۴۰ و SOPR به ۱.۱ در Q4 صعود را تأیید می‌کند.

۱۳. VWAP و Hash Ribbons چگونه به تحلیل کمک می‌کنند؟

پاسخ: VWAP (۱۱۲,۰۰۰ دلار) زیر قیمت فعلی، سیگنال خرید است. Hash Ribbons recovery ماینرها را تأیید می‌کند.

• کاربرد: VWAP برای ورود به معاملات کوتاه‌مدت و Hash Ribbons برای سلامت شبکه مفید است.
• نکته عملی: ترکیب با RSI، سیگنال‌های قوی‌تری تولید می‌کند.

۱۴. چگونه می‌توان از شاخص‌ها برای تنظیم استراتژی پرتفوی استفاده کرد؟

پاسخ: ترکیب شاخص‌ها استراتژی را بهینه می‌کند:

• سلطه بالا (بالای ۵۵%): ۷۰% بیت‌کوین، ۳۰% آلت‌کوین.
• آلت‌سیزن (شاخص بالای ۷۵): ۵۰% آلت‌کوین، ۵۰% بیت‌کوین.
• RSI و MACD: برای زمان‌بندی ورود/خروج.
• حجم و استیبل‌کوین‌ها: برای سنجش نقدینگی و روند.
• نکته عملی: در مهر ۱۴۰۴، با سلطه ۵۶.۷۹% و شاخص ترس و طمع ۵۰، پرتفوی متعادل با ۶۰% بیت‌کوین، ۲۰% اتریوم و ۲۰% آلت‌کوین‌های قوی (سولانا، XRP) توصیه می‌شود.

۱۵. چه ریسک‌هایی در استفاده از شاخص‌ها وجود دارد؟

پاسخ: شاخص‌ها سیگنال‌های احتمالی هستند، نه قطعی.

• ریسک‌ها: داده‌های نادرست، تله‌های احساسی (مانند طمع در شاخص ۸۰)، یا تأثیر عوامل خارجی (تنش‌های ژئوپلیتیکی).
• راهکار: شاخص‌ها را با داده‌های زنجیره‌ای و تحلیل فاندامنتال ترکیب کنید. مدیریت ریسک با stop-loss و تنوع‌بخشی ضروری است.

این بخش پرسش و پاسخ، با پوشش جامع شاخص‌ها، به شما کمک می‌کند تا تحلیل خود را تقویت کرده و استراتژی‌های مؤثری برای بازار رمزارزها طراحی کنید. برای جزئیات بیشتر، منابع معتبر مانند CoinMarketCap و Glassnode را بررسی کنید.

منابع

• Crypto Fear & Greed Index
• Bitcoin Dominance Chart
• Altcoin Season Index
• Crypto Market Cap Charts
• Ethereum Price Prediction
• Solana Price Prediction
• XRP Price
• Bitcoin Hashrate Chart
• Stablecoins Record $46B in Net Inflows
• Bitcoin RSI Analysis
• MACD for Bitcoin
• Puell Multiple Bitcoin
• MVRV Z-Score Bitcoin
• Stock-to-Flow Model
• Crypto Trading Volume